最近光伏电路又迎来了新玩家！主营环保设备的石晶科技发布公告，拟斥资不超过112亿元建设年产24gw高效n型单晶托普康太阳能电池项目。
值得注意的是，公司市值不到60亿到去年第三季度末，其经营活动产生的现金流量净额为—4.82亿元，期末现金及现金等价物余额仅为3.21亿元，总资产仅为32.75亿元
这100多亿的投资对公司来说无疑是一笔巨款公司是如何保证112亿投资金额的俗话说隔行如隔山，一个环保企业能有足够的容量和能力治理光伏吗
01
巨额资金从何而来。
同时，宁国市经济开发管理委员会也同意按照一事一议的原则给予项目公司优惠政策和补贴相关财政支持包括新项目奖励，租金补贴，设备补贴，电费补贴等
但是，无论是哪种融资方式，112亿元对于世景科技来说都是一个不小的数字。
首先，从公司盈利能力来看:2019年至2021年，公司分别实现净利润6478.34万元，6140.88万元，5818.86万元虽然去年前三季度营收和净利润大幅增长，但净利润仅为5827.69万元
图表1。归属于世景科技的净利润
石井科技虽然在上市行业污染治理领域被称为附庸，并获得了一定的行业红利，但年利润不足亿元这112亿可能会让公司损失近百年的利润，但这还不够
其次，从地方政府补贴来看，根据安徽省宣城市人民政府发布的规划，到2023年底，光伏建筑应用累计装机不低于200mw，对立面bipv项目补贴30元/kw。
石晶科技项目分两期建设，一期计划总投资75亿元，年产18gw高效n型单晶托普康太阳能电池项目将于2023年11月建成投产。
按照当地政府2023年的政策，门面bipv项目补贴30元/kw，石晶科技18gw高效拓普康太阳能电池项目补贴近6亿元，与计划项目资金相差甚远。
虽然当地政府也承诺提供房租补贴，设备补贴，电费补贴等，补贴终究是补贴，会远远达不到项目总投资
对此，公司也承认，投资金额较大，若项目后续实施中出现资金短缺，可能会影响项目的投资金额和进度，公司也将承担一定的财务风险和流动性风险。
值得一提的是，世景科技于2021年7月在深交所创业板上市首次发行募集资金总额为2.03亿元扣除发行费用后，募集资金净额为1.42亿元但原计划募集4.64亿元，实际募集净额比原计划少3.22亿元
02
跨界成功的可能性有多大。
事实上，石晶科技并不是第一家如此大张旗鼓追光的上市公司据不完全统计，2022年以来，已有69家企业跨界进入光伏行业，预计总投资超千亿元
其中，养猪的正邦科技，主营益智玩具的慕邦高科，生产耐磨材料的华民股份，从事乳业的皇氏集团或收购或成立光伏公司，或投资新建光伏项目，都不约而同地进入光伏行业
石晶科技虽然是光伏制造的新面孔，但并不是光伏电路的新面孔。
此前，公司主要从事工艺污染防治设备和末端污染治理设备的研发，生产和销售其中，过程污染防治设备主要应用于精密制造业，如光伏，半导体，精细化工等
2.图表。光伏电池生产过程污染防治设备
目前公司在光伏行业拥有大量稳定的客户，包括晶科能源，天合光能，阿特斯，爱旭，gcl集团，东方日盛，recsolar等
全球十大光伏企业中有八家是世晶科技的客户，可以说是光伏环保设备的龙头所以，世晶科技这次的投资，可以看作是向光伏产业链上游的延伸
虽然公司之前的主营业务与光伏产业密切相关，但并不具备光伏下游的基础，之前稳定的客户会成为其竞争对手，不会有太大优势。
一方面，一些光伏行业的龙头企业已经深耕十几二十年，已经拥有成熟完善的设备，具备在这个领域做大做强的基因。
对于新赛道玩家来说，由于技术储备不足，如何提高产品合格率，降低成本将是一个很大的挑战巨额投资也可能带来更大的流动性和行业风险，石晶科技想要脱颖而出并不容易
另一方面，光伏行业仍然面临产能过剩的局面纵观国内光伏行业的发展历史，从第一批光伏龙头无锡尚德，江西赛维的破产，到汉能集团的突然退市，再到隆基绿能，通威股份等新龙头的崛起，光伏行业已经多次上演产能扩张和产能过剩的大潮
目前，两三年内将有大量光伏项目投产那时候同质化竞争可能会导致不计成本的价格战这种现象在很多领域都发生过，快递行业的价格战还历历在目
总的来说，世景科技的追光之路并不平坦虽然公司描绘了美好的蓝图，但要为公司融资112亿元并不容易光伏行业的竞争越来越激烈，石晶科技能否赢得这场豪赌还未可知
。
